Las funciónes financieras de la empresa pueden ser:

1.la planificación financiera de la empresa;


2.las decisiones de inversión;

3.la obtención de recursos financieros;

4.el control del equilibrio financiero.

Complementariedad entre financiación e inversión

Destacan dos aspectos diferentes pr relacionados entre sí:

1.análisis y selección d las inversiones de la empresa;

2.análisis de las distintas posibilidades de obtener los recursos financieros que la empresa necesita.

Fuentes financieras

Pueden agruparse según distintos criterios de clasificación:

1

según la propiedad de los recursos,pueden ser: la financiación propia
:
Son los recursos financieros q son propiedad de la empresa,stos fondos propios son:


el capital aportado por los socios,tanto en el momento de la.Constitución del capital inicial como en sus posteriores ampliaciones. 


las reservas,los beneficios q no se distribuyen entre los socios y q se kedan en la empresa para cubrir sus necesidades financieras constituyen las reservas.La financiación ajena
:
Son los recursos financieros q genera una deuda u obligación pra la empresa.

2

según el tiempo de permanencia,se distingue entre: los recursos financieros a largo plazo q son las aportaciones de los socios,los préstamos y empréstitos u otras formas de endeudamiento a largo plazo.Todos stos recursos tienen n común su carácter de.Financiación estable y duradera en la empresa. Los recursos financieros a corto plazo estos recursos provienen de los proveedores y los préstamos y créditos bancarios.

3

según su procedencia,puede ser: la Financiación interna
:
Es la generada dentro de la empresa mediante su propio ahorro o autofinanciación.

Financiación externa

Provienen del exterior de la empresa,las aportaciones de los socios son recursos externos,pero no son ajenos.

Estructura financiera de la empresa

La combinación de los distintos recursos financieros de la empresa ha ido eligiendo constituye su estructura financiera.

La constitución y las ampliaciones del capital social

Las empresas usan la emisión de acciones para obtener financiación.Esta fórmula permite a las s.A reunir grandes cantidades a través de los ahorros de muchos pequeños inversores.El capital así constituido refleja las.Aportaciones de los socios y representa recursos financieros propios q no an devolverse y q por tanto son permanentes.Para la constitución requiere una escritura en el registro mercantil,justo en el momento de su inscripción la sociedad nace jurídicamente.Debe recogerse la cifra de capital social,el numero de acciones y el compromiso x parte de los socios. Las acciones son por tanto títulos-valores n los q está repartido el capital social,es decir,representan partes alícuotas de dicho capital.El comprador de acciones se convierte en accionista.La cuantía de su participación vendrá determinada x el número de acciones q tenga. Las acciones pueden ser nominativas(en el título aparece el nombre del beneficiario) o al portador(el beneficiario es quien posea el documento),pr se exige q sean nominativas mientras no estén totalmente desembolsadas.

Capital suscrito y capital desembolsado

El capital social constituido en el inicio de la empresa no tiene que coincidir necesariamnt con los desembolsos realizados por los socios.La sociedad anónima puede constituirse con un desembolso mínimo del 25% del capital.Una vez constituido,el capital social representa la garantía mas importante que aporta la sociedad frente a sus acreedores.

Las ampliaciones del capital social:

la empresa comienza a funcionar con las aportaciones iniciales de los socios o capital inicial.
Si la empresa crece necesita ampliar su potencial productivo,por tanto precisa de nuevos fondos para financiar estas inversiones.Estos fondos pueden provenir de nuevas aportaciones de los socios mediante una ampliación de capital con la emisión de nuevas acciones.
La ampliación del capital debe formalizarse en escritura e inscribirse en el Registro Mercantil;debe decidirse el precio al que se emitirán las nuevas acciones,si se emiten por el mismo valor nominal que las antiguas(a la par),habrá q tener en cuenta los posibles perjuicios para los antiguos accionistas frente a los nuevos.

Valor nominal,valor teórico y cotización de una acción

1

Valor nominal(VN):

valor otorgado al titulo en el momento de la emisión.

2

Valor teórico o valor contable(VT

la relación entre el patrimonio neto o fondos propios y el numero de acciones existentes.Este valor representa la parte que le corresponde a cada acción,del patrimonio neto de la entidad.Ello nos indica q los accionistas son tmbn propietarios de las reservas.

3

El valor de mercado o cotización de la acción

Es el precio que se paga en bolsa por la acción.Este precio no tiene xq coincidir con los anteriores valores,ya q esta en funcin de la oferta y la demanda de cada momento.A partir de este dato podemos determinar el valor de la empresa en el mercado o capitalización bursátil.

Efectos económicos de la ampliación de  capital

Para proteger a los antiguos accionistas en una ampliación de capital hay dos formulas:

1.emitir las nuevas acciones con una prima de emisión.


2.darles preferencia en la suscripción de las nuevas acciones.

Derecho preferente de suscripción

Pretende compensar la perdida de valor de la acción como consecuencia de una ampliación de capital.Su valor económico x tanto debe ser equivalente a esa perdida.

La financiación interna o autofinanciacion

Esta constituida por los beneficios o distribuidos y que se retienen en la empresa para financiar la ampliación o el mantenimiento de su actividad.Es decir,son fondos que la empresa obtiene por si misma sin necesidad de acudir a las instituciones financieras(deuda) o solicitar nuevas aportaciones a sus socios(ampliación de capital).
Se distinguen dos vertientes o componentes: 

1.la autofinanciación de enrequecimiento:son los beneficios retenidos en forma de reservas.

2.la autofinanciacion de mantenimiento:las dotaciones de fondos q la empresa destina cada año para compensar el desgaste de sus equipos o en previsión de gastos y riesgos futuros.

La autofinanciacion de enrequecimiento

La parte de los beneficios q los socios renuncian a repartirse pasa a formar parte de los fondos propios de la empresa como complemento del capital social y con el nombre de reservas. Cuantos menos dividendos se reparten,más recursos tendrá la empresa y mayor sera su capacidad de autofinanciacion:pr no hay q olvidar q el reparto de dividendos da un claro mensaje sobre la buena marcha de la empresa y sobre sus expectativas.Las reservas pueden ser:

1

Reservas legales

Las constituidas por ley en las sociedades anónimas, cn mínimo del 10& de los beneficios obtenidos hasta q dicha reserva alcance el 20% del capital.

2

Reservas estatutarias

Se constituyen en virtud de acuerdos recogidos en los estatutos de la sociedad.

3

Reservas voluntarias

Son las constituidas por acuerdo voluntario de los socios.

La autofinanciacion de mantenimiento:

trata de mantener intacta su capacidad productiva.

1

las amortizaciones(recoger la perdida de valor de un bien):los bienes van perdiendo valor con el paso del tiempo por su uso o por evejecimiento tecnológico,esta perdida de valor o depreciación se refleja en el cálculo de los beneficios bajo el concepto de amortización.
amortizar es cuantificar la depreciación de un bien,es decir,es un coste mas para la empresa.

2

Las provisiones

Son fondos que se reservan para cubrir riesgos o posibles perdidas futuras y cuya dotación se realiza antes del cálculo de los beneficios.Estos riesgos pueden derivarse de indemnizaciones de rupturas de contratos,etc.Mientras estos fondos que se reservan no tengan q utilizarse,la empresa los podrá emplear para autofinanciar parte de sus inversiones.

Ventajas de la autofinanciacion

Auntonomia financiera;para ciertas empresas para PYMES:la única posibilidad;no hay q pagar intereses, no hay remuneración.

Inconvenientes

Coste de oportunidad(inversiones mas desfavorables);conflicto entre accionista y gestores.

Las fuentes de financiación ajena o a corto plazo

Crédito comercial de proveedores

El aplazamiento del pago equivale,a la obtención de un crédito concedido por los proveedores por el tiempo q dura el aplazamiento.Esta forma de financiación se conoce como crédito comercial o de funcionamiento.
Este carácter automático,cómodo y gratuito hace q sea unos de los créditos a corto plazo mas utilizados.Lo de gratuito es solo aparente,aunque no hay que pagar intereses,tampoco se obtinenen descuentos por pronto pago,con lo q si tienen un coste implícito que hay que tener en cuenta y su plazo es variable: afín de mes,a 30,60 o 90 días,etc.

Los prestamos y créditos bancarios

Una vez concedido el préstamo,la empresa se compromete a devolver la cantidad recibida en los plazos acordados,mas el precio del préstamo o interés que fija el banco.Los prestamos y créditos no tienen el carácter automático del crédito comercial de proveedores ya q requieren una negociación previa.

Diferencias entre prestamos y créditos

1

en un préstamo,la empresa recibe del banco la cantidad solicitada de forma inmediata,por lo q debe pagar intereses por todos los fondos recibidos.

2

línea de crédito,el banco concede a la empresa una determinada cantidad o limite de dinero.El banco abre una cuenta corriente de cuyo dinero la empresa puede disponer según lo vaya necesitando,dentro de ese limite.Así,la empresa solo paga intereses por las cantidades efectivamente utilizadas y por el tiempo q emplea cada cantidad y no por el total del crédito concedido con lo q el coste por intereses disminuye.

Descuento de efectos o comercial

Letras de cambio pueden llegar a transformarse en dinero antes de su fecha de cobro.Cuando las empresas necesitan liquidez,en lugar de esperar a que llegue el vencimiento de la letra,pueden aprovechar la posibilidad que ofrecen los bancos de adelantar el dinero a través del descuento de esfectos.Al descontar los efectos,estos quedaran en poder del banco,quien abonara a la empresa su importe una vez deducidos los gastos por su servicio. El descuento de efectos supone para la empresa un préstamo del banco,ya que podrá disponer de los fondos antes de lo previsto,aportándole la liquidez que la empresa necesita.Sin embargo,el riesgo para la empresa no desaparece hasta q el deudor haya pagado,ya q en caso de resultar impagado el efecto,el benco le retira el dinero q le adelanto y le devuelve el efecto.

Financiación a través del factoring

Consiste en q una empresa especializada se encarga de cobrar los derechos de cobro de otras empresas así una empresa q tenga letras de cambio o facturas pendientes de cobro y necesite liquidez puede venderlas antes  de su vencimiento a una sociedad factoring para q esta se encargue de cobrarlas. El factoring tiene ventajas suministra liquidez y se evita la gestión de cobros,ventaja añadida una vez vendidos los derechos,la empresa se libera del riesgo de posibles impagos ya q ese riesgos se tralada a la sociedad factoring.

Inconveniente:

elevado coste ya q la sociedad factoring cobrara una comisión q le cubra ese riesgo y un interés por anticipar los cobros.

La emisión de obligaciones(empréstitos):

cnd una empresa necesita grandes sumas de dinero,puede conseguirlas a través de un empréstito, este es una forma de financiación reservada a las grandes empresas.La empresa al concentar un empréstito,divide la totalidad del dinero q necesita en pekeñas cantidades iguales y emite títulos por ese valor.Estos títulos se denominan obligaciones,bonos,pagares,etc.Suele utilizarse la denominación de obligaciones para referirse a cualkiera de ellos.Las obligaciones se ofrecen al publico en general,los inversores q las compran se convierten en acreedores de la empresa y adquieren el derecho a cobrar un interés y a la devolución de la cantidad entregada en los plazos pactados.

una obligación es un titulo-valor q representa una parte alícuota de una deuda contraída por la empresa. La empresa q emite un empréstito se endeuda a largo plazo.Los empréstitos suelen tener una duración superior a los 5 años o q alcancen los 10 años o mas.El reembolso suele hacerse por partes durante los años q dura.La capacidad de reucadar fondos de un empréstito es muy grande,las empresas q emiten obligaciones ofrecen incentivos.El principal es el tipo de interés(es el precio de un préstamo y suele expresarse en tanto por ciento anual sobre la cantidad prestada).Otros incentivos son:la prima de emisión,de reembolso,las obligaciones convertibles participativas o indizadas.

Los créditos para adquisición del inmovilizado

Las empresas necesitan recursos para financiar sus inversiones a largo plazo,2 opciones:


1.pueden acudir a la instituciones financieras para solicitar prestamos.
Estos prestamos suelen formalizarse a medio y largo plazo.

2.otra posibilidad q tienen las empresas es negociar con sus proveedores de bienes de equipo.Por el alto coste de estos bienes,su adquisición exige a las empresas la realización de fuertes desembolsos q no siempre están disponibles.Es habitual q el proveedor de facilidades de pago,supone para la empresa cliente la posibilidad de adquirir el bien q desea aplazando su pago.Estos créditos suelen formalizarse en letras de cambio para dar mayor garantía a la operación.

El contrato leasing(arrendamiento):

las empresas necesitan nuevos equipos,pueden adquirirlos o arrendarlos a través de leasing.Consiste en un contrato de arrendamiento  por el q el arrendador alquila un bien a una empresa q se compromete a pagar unas cuotas por el alquiler,siendo normal q el contrato tenga una opción de compra al finalizar el periodo.El leasing es una forma de financiación a medio y largo plazo ya q permite a la empresa utilizar bienes sin necesidad de disponer de fondos propios o de acudir a un crédito. Dos modalidades:

1

Leasing financiero

La empresa necesita un determinado bien acude a una sociedad de leasing,compra el bien al fabricante y se lo arrienda a la empresa,esta queda obligada a pagar su alquiler durante la vida del contrato sin poder rescindirlo por su cuenta.

2

Leasing operativo

El arrendador es el fabricante del bien ademas se encarga de su manteniento y renovación.El contrato es rescindible por lo q su ventaje es q el riesgo de envejecimiento se traslada a la empresa arrendadora.
inconveniente es su elevado coste y se utiliza en sectores cuya tecnología cambia rápidamente y en los q existe una alta rentabilidad. 

Diferencias entre acciones y obligaciones

La acción es una parte alícuota del capital y por tanto es financiación propia, la obligación es una parte alícuota de una deuda contraída(financiación ajena). La acción confiere a su dueño el titulo de propietario, la obligación otorga a su propietario la condición de prestamista. La remuneración de una acción(dividendos)tiene un carácter variable,son títulos de renta variable. La obligación recibe un interés fijado en el momento de la emisión,con independencia. Las obligaciones son titulosd e renta fija. El accionista no puede exigir la devolución de su aportación,tendrá derecho a recibir lo q le corresponda del valor de la empresa en caso de su liquidación. El obligacionista al ser un acreedor tendrá derecho a exigir su préstamo a su vencimiento.