Fuentes de financiación

Se clasifican en distintos criterios:

Atendiendo a la propiedad:

Recursos propios:

Forman parte del patrimonio neto de la empresa.

Recursos ajenos:

Proceden de terceras personas y la empresa tiene la obligación de devolverlos.

Según la forma en que se han generado:

Financiación interna:

Pues es generada por la actividad propia de la empresa.

Financiación externa:

Se obtiene del exterior de la empresa.

Dependiendo del plazo de devolución:

Financiación a corto plazo:

Inferior a un año.

Financiación a largo plazo:

Superior a un año.

Etapas de desarrollo de la empresa

Constitución, crecimiento y madurez.

Recursos propios

Están formados por el capital, las reservas y los fondos de amortización y provisiones que se generan a partir de la actividad de la empresa y forma lo que se denomina autofinanciación o financiación interna.

Financiación propia externa

El capital está formado por las aportaciones de los socios al constituirse la sociedad y por las sucesivas ampliaciones de capital que se puedan producir.

Financiación propia interna

Las reservas son los beneficios no distribuidos por la empresa. Los beneficios se obtienen como consecuencia del desarrollo de su actividad. Pueden ser de distintos tipos: legales: cuando su cantidad está fijada por la ley; estatuarias: cuando están fijadas por estatutos de la empresa; voluntarias: cuando están determinadas por la obtención de beneficios extraordinarios. Las reservas permiten a la empresa invertir y favorecen al crecimiento. La amortización se calcula por el valor que va perdiendo el inmovilizado en el proceso de producción. Cuando acaba un ejercicio económico se calcula la pérdida del valor que se ha producido en los activos de la empresa. A medida de los años el fondo de amortización va aumentando en el valor, la empresa podrá sustituirlos haciendo uso del dinero acumulado en este fondo.

Inversión

En sentido estricto:

Se materializa en elementos del inmovilizado, que tienen una aplicación concreta en el proceso productivo y una vinculación durante un periodo a medio y largo plazo.

En sentido amplio:

Se concreta en elementos de inmovilizado y elementos del activo circulante.
Inversión significa la utilización de fondos financieros para adquirir bienes de producción con el objetivo de aumentar la capacidad productiva de la empresa.

Elementos básicos de la inversión:

sujeto inversor, objeto de la inversión, coste de la inversión, rendimiento esperado de la inversión.

Tipos de inversiones

Soporte físico:

Se distinguen 3 tipos:

Inversiones físicas:

Su suporte constituye un activo material (maquinaria).

Inmateriales:

Bien de derecho exclusivo de uso (marcas).

Financieras:

Activos procedentes del mercado financiero (obligaciones).

Finalidad:

5 clases de inversiones: Inversiones para el inicio de la actividad, inversiones de renovación, inversiones de expansión, inversión en la línea de productos e inversiones estratégicas.

Periodo de permanencia:

Hay 2 tipos: Inversiones a corto plazo y a medio y largo plazo.

Evaluación de un proyecto de inversión

Se realizara a partir del análisis de las siguientes magnitudes: -Desembolso inicial: que coincide con el inicio del proyecto. –Cobros o entradas de dinero: Originados por la inversión en cada periodo de tiempo. – Pagos o salidas de dinero: Originados por la inversión en cada periodo de tiempo. – Los flujos netos de caja: Diferencia entre los cobros y pagos. –Horizonte temporal: Periodo de tiempo en el que se producen movimientos de fondo. Valor residual: Es el valor del bien al final de la vida de la inversión.

Métodos de evaluación y selección de inversiones

Modelos estáticos y dinámicos.

Periodo de recuperación

(Practico).

Ventajas e inconvenientes del periodo de recuperación de la inversión

Las principales ventajas son: -Es un método sencillo. –Es una buena medida del riesgo en situaciones de incertidumbre. Los inconvenientes:(practico).

VAN

Es la diferencia entre el valor actual de los flujos futuros menos el coste inicial de la inversión.

Tasa de actualización

Es el tipo de interés utilizado para valorar capitales con vencimientos en el futuro en el momento actual.

Ventajas e inconv. Del VAN

Una ventaja es la sencillez del cálculo que requiere su aplicación. El mayor inconveniente es la dificultad de determinar una tasa de actualización adecuada.

TIR

Se define como el tipo de actualización.

Liquidez a corto plazo:

Mide la relación entre los activos disponibles y delimita la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a sus deudas.

Garantía a largo plazo:

Mide la relación de los activos netos con el total de deudas, como garantía de liquidez a largo plazo que ofrece la empresa frente a terceros.

Autonomía financiera:

Estudia el % que representa el pn sobre el total de la estructura financiera.

Endeudamiento a corto plazo:

Estudia el % que representan los acreedores a corto plazo sobre el total de la estructura financiera.

Rentabilidad

Es la relación que se establece entre lo que se ha invertido en una determinada operación y el rendimiento económico que proporciona. Es la capacidad que las inversiones tienen para generar beneficios.

VAN

A)Defina que se entiende por periodo de recuperación de una inversión:

También denominado payback, es el tiempo que el sujeto inversor debe esperar para recuperar el dinero invertido a través de los flujos netos de caja generados por el proyecto.

B)Que proyecto deberá escoger según el periodo:

Proyecto A –A=-50.000€; Año 1 q1=10.000€ Año 2 q1+q2=10.000+10.000=20.000€ Año 3 q1+q2+q3=50.000€ •La inversión se recupera al final del 3 año. (Otros proyectos igual se coge el que menos tiempo tarde)

C)Tiene algún problema dicha elección?:

Inconvenientes son: -No introduce el valor del dinero en el tiempo. –No tiene en cuenta los flujos netos de caja posteriores al plazo de recuperación. –La cuantía de los flujos de caja tiene el mismo valor por unidad monetaria tanto si se obtiene al principio como al final del proceso de recuperación.

D)Plantee la expresión del VAN del proyecto elegido:

VAN=-A+qn/(1+k)^n; VAN= -50.000+ qn/(1+k)^n (todos los años)

E)Considere los proyectos A y C, cual es más aconsejable según el van?

Es más aconsejable el proyecto c. Aunque los flujos de caja suman lo mismo, en el c tenemos 30.000 en el año 2 y 10.000 en el año 3, mientras que en el a sucede lo contrario. El VAN considera el valor actualizado de las rentas, y este es mayor cuando dichas rentas se encuentran más próximas en el tiempo.

VAN/TIR

A)Cual es la diferencia fundamental entre criterios estáticos y dinámicos?:

Los modelos estáticos son aquellos que no consideran el factor tiempo al valorar las unidades monetarias y los dinámicos si tienen en cuenta el tiempo al valorarlas.

B) Igual que otro.C)Inconvenientes otro ej.D)Según el VAN cuando es aconsejable un proyecto? Y según la TIR?

Se realizan proyectos con VAN positivo (>0) y con TIR positivo conviene hacer la inversión ya que obtiene rentabilidad superior y dará un resultado positivo en el VAN.

E)Formula anterior y realizando con porcentaje en decimal

PN

A)Tendrá la empresa problemas para efectuar sus pagos tanto corto como a largo plazo?:

Liq.Corto plazo=ac-existencias/pc*100 Inf.70% desf, 70-90% normal, sup.90% fav. Garant.Largo plazo=anc+ac/pnc+pc*100 Inf.120% desf, 120-140% normal, sup.140% fav.

B)Como valoraría el equilibrio financiero existente?

Cap.Corriente=ac-pc/total activo*100 Inf.5% desf, 5-15% normal, sup.15% fav.

C)Que opinión le merece el endeudamiento a largo y corto plazo y autonomía financiera?:

Largo plazo=pnc/pn+pnc+pc*100 Corto plazo=pc/pn+pnc+pc*100 Aut.Financ=pn/pn+pnc+pc*100 ->Inf.25% desf, 25-35% normal, sup.35% fav. Todas suman 100%.

D)Situación de rentabilidad tanto económica como financiera, resultado de explotación sube a 35.000€

Rent.Econo=result.Explot/total activo*100 Inf.8% desf, 8-14% normal, sup.14% fav. Rent.Financ=result.Ejerc/fondos propios*100 Inf.10% desf, 10-15% normal, sup.15% fav.