Análisis Vertical y Horizontal: Conceptos y Aplicaciones
Análisis Vertical del Estado de Resultados
El análisis vertical es una técnica de análisis financiero que permite conocer el peso porcentual de cada partida de los estados financieros de una empresa en un período de tiempo determinado.
Estado de Resultados (Estructura):
- Ingresos Operacionales: Son aquellos ingresos producto de la actividad económica principal de la empresa.
- (-) Costos de Ventas: Es el gasto o el costo de producir todos los artículos vendidos durante un período contable.
- (=) Utilidad Bruta
- (-) Gastos Administrativos: Incluyen todos los costos asociados a la gestión y administración de la empresa (logística, secretaría, papelería, etc.).
- (-) Gastos de Venta: Publicidad, promoción, material POP, impulsadoras, etc.
- (=) Utilidad Operacional
- (-) Gastos Financieros: Costo de la deuda, intereses de cuentas corrientes y créditos bancarios.
- (+) Ingresos No Operacionales: Ingresos generados por activos financieros (bonos, CDT), asesorías, consultorías, venta de activos (terrenos, máquinas, bodegas).
- (-) Otros Gastos No Operacionales: Mantenimiento, franquicias, venta de patentes, uso de marca registrada.
- (=) Utilidad Antes de Impuestos
- (-) Impuesto de Renta (ej. 33%)
- (=) Utilidad Neta
Cálculo del Análisis Vertical (AV):
AV = (Valor de la partida / Ingresos Operacionales) * 100
Rangos de Referencia (aproximados):
- Utilidad Operacional:
- Empresas manufactureras: 10% – 20%
- Empresas comerciales (servicios): 5% – 10%
- Utilidad Neta:
- Empresas manufactureras: 5% – 10%
- Empresas comerciales (servicios): 3% – 5%
Análisis Horizontal del Balance General
El análisis horizontal, también conocido como análisis dinámico, compara las variaciones de las partidas de los estados financieros entre dos períodos consecutivos.
Balance General (Estructura):
- Activos Corrientes:
- Disponible (caja, bancos)
- Cuentas por cobrar (deudores)
- Inventarios
- Inversiones
- Activos No Corrientes:
- Activo fijo (propiedad, planta y equipo)
- Pasivos:
- Obligaciones financieras
- Proveedores
- Acreedores varios
- Obligaciones laborales
- Impuestos por pagar
- Patrimonio:
- Capital social
- Reserva legal
- Reserva estatutaria
- Superávit
- Utilidades acumuladas y del ejercicio
Cálculo del Análisis Horizontal (AH):
AH = ((Valor del año actual – Valor del año anterior) / Valor del año anterior) * 100
Conceptos Clave y Funciones de la Actividad Financiera
- Liquidez: Capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo.
- Estructura Económica: Compuesta por el activo corriente y el activo no corriente.
- Funciones de la Actividad Financiera:
- Análisis de la estructura de activos de la empresa.
- Análisis del financiamiento de la empresa.
- Análisis e interpretación de los estados financieros.
Clasificación de Cuentas
Se presenta la clasificación de algunas cuentas:
- Efectivo: Activo Corriente
- Gasto distribución: Estado de Resultados (PYG)
- Clientes: Activo Corriente
- Reserva legal: Patrimonio
- Impuesto sobre renta: Pasivo Corriente
- Productos terminados: Activo Corriente
- Activo de inversión: Activo No Corriente
- Cesantías consolidadas y otras prestaciones: Pasivo Corriente
- Utilidades acumuladas: Patrimonio
- Materias primas: Activo Corriente
- Edificación en curso: Activo No Corriente
Movimientos de Cuentas
Se describe el aumento y disminución de algunas cuentas:
| Cuenta | Aumenta | Disminuye |
|---|---|---|
| Efectivo | Ventas de contado, cheques recibidos, pago de cartera, recuperación de inversiones, cambio de política, venta de un bien. | Compra de contado, pago en efectivo a proveedores, pago a terceros, pagos de gastos. |
| Cuentas por Cobrar (Comercial) | Ventas a crédito a los clientes, préstamos a socios o trabajadores, retención en la fuente descontados a favor de la empresa, mayores ventas a crédito (pronto pago). | Pago por los clientes, devoluciones efectuadas, abonos. |
| Inventarios | Compra de mercancía nueva, aprovechamiento de descuento, costo de venta, devolución. | Venta de mercancía, devolución en compras. |
| Proveedores | Compra a crédito de mercancía, compra a crédito de materia prima. | Pago o abono al acta de proveedores, devoluciones de materia prima o mercancías, descuentos. |
| Inversiones | Mercado competente, compra de herramientas, inversión en CDT, compras en bonos. | Intereses bajos, devoluciones en compras, mercado no competitivo. |
| Activos Fijos | Valorizaciones, compra de activos, compra de nuevas herramientas, propiedades, planta y equipo para la producción o servicio. | Depreciación acumulada, ventas de activos fijos. |
| Obligaciones Financieras | Sobregiros bancarios, pagarés, préstamos con socios. | Pago o abono a la deuda, recursos monetarios para invertir y no buscar medios crediticios. |
| Obligaciones Laborales | Liquidación de nómina por terminación de contrato, pago de parafiscales, ajustes salariales. | Pagos por concepto de ley, pagos de nómina, disminución del personal. |
| Reserva | Reservas de valorización, entradas de utilidad operacional. | Cubrir obligaciones con terceros, pérdidas en el ejercicio, cuando los socios retiran su capital. |
Preguntas y Respuestas sobre Análisis Financiero
Se presentan algunas preguntas y respuestas a modo de ejemplo:
- Cuando hablamos de rentabilidad, ¿a qué hacemos referencia?
- D: Todas las anteriores son ciertas.
- Revisando los pasivos y activos de la empresa, podemos concluir que:
- A: La empresa tiene alta liquidez.
- En relación con la estructura financiera de la empresa, se puede afirmar que:
- B: Muestra cómo la empresa ha trabajado con un capital aportado por sus dueños (capital propio) o bien con los aportes realizados por terceros a la sociedad, en calidad de préstamo (capital ajeno).
- En cuanto a la inversión total en activos, podemos concluir que:
- E: Todas las anteriores.
- Si se realiza la estructura financiera de la empresa, es fácil concluir:
- E: Todas las anteriores.
- En cuanto al patrimonio:
- C: Por cada peso invertido en la empresa, esta generando una utilidad neta de 26,54%.
- En cuanto a la rentabilidad, podemos afirmar:
- E: Todas las anteriores.
- Si se revisa la eficiencia con la que la administración está administrando los recursos operacionales de la empresa:
- D: Ninguna de las anteriores.
- En cuanto al pasivo, se pueden sacar conclusiones como que:
- E: Todas las anteriores son ciertas.
- Para mejorar el ciclo de efectivo, se debe aplicar la siguiente estrategia:
- B: Aumentar la rotación de inventarios y de cartera, al mismo tiempo disminuir la rotación de cuentas por pagar a proveedores.
- Es un título emitido por una sociedad que representa el valor de una de las fracciones iguales en que se divide su capital social. Generalmente, confieren a su titular derechos políticos, como el de voto en la junta de accionistas de la entidad.
- D: Ninguna de las anteriores.
Nota: Los valores numéricos presentados (ej. Cxc: 135.690.000) son ejemplos y deben ser reemplazados por los datos reales de la empresa analizada.