Fondo de Maniobra
El equilibrio financiero exige una especie de fondo de seguridad que permita hacer frente a desajustes. Es recomendable que los recursos financieros se financien y la parte del activo corriente que se financia con recursos permanentes o de financiación a largo plazo. Puede obtenerse:
- FM = RP – Activo no corriente
- FM = AC – PC
Liquidez
Facilidad con la que un activo puede convertirse en dinero.
Solvencia a Corto Plazo
Capacidad para hacer frente a deudas exigibles dentro del año. A mayor liquidez, mayor solvencia para hacer frente a sus pagos.
- Liquidez o solvencia: AC/PC
Análisis Financiero del Balance
– A Corto Plazo:
1. Ratio de Liquidez o Solvencia a Corto Plazo:
R1 = AC/PC = (disponible + realizable + existencias) / exigible a c.p
Tiene que ser mayor que 1. El activo corriente que se exige para lo que se cobre sea más que los gastos (tiene que ser 1,5 o 2) y si fuera menos que 1 los activos corrientes son insuficientes para afrontar deudas a corto plazo y si es igual que 1 coincide activo corriente con deudas.
2. Ratio de Tesorería:
R2 = (disponible + realizable) / PC
Si es < 0,75 riesgo de carencia a atender a pagos inmediatos. Si es > 1 empresa dispone de exceso de tesorería, entonces habrá que reducir el realizable o disponible.
3. Ratio de Disponibilidad o Tesorería Inmediata:
R3 = disponible / PC
– Acreedores y Endeudamiento:
4. Ratio de Garantía:
R4 = activo total / AC + AnoC
A medida que reduce su valor y se acerca a 1 la quiebra se aproxima. Cuando es menor que uno la quiebra es técnica.
5. Ratio de Endeudamiento:
R5 = AC + AnoC / neto + pasivo
Si su valor es > 0,5 indican que las deudas superan a los fondos propios. Está el coeficiente de apalancamiento que es R5 = AC + AnoC / neto, representa qué cantidad de fondos ajenos utiliza la empresa > 1 deuda.
6. Ratio de Calidad de la Deuda:
R6 = PC / AC + AnoC
Cuanto menor sea el valor es que la deuda es de mejor calidad.
7. Ratio de Autonomía Financiera:
R7 = PN / AC + AnoC
Cuanto mayor, la empresa será menos dependiente de los acreedores.
Análisis de la Información Financiera:
1. Fondo de Maniobra:
Empresa A o B tiene fondo de maniobra positivo (estabilidad financiera) o negativo (estabilidad financiera no garantizada).
2. Equilibrio a Corto Plazo:
La empresa A o B, si es positivo, tiene gran solvencia para afrontar pagos y en la otra empresa si es < 1 activos corrientes son insuficientes para hacer frente a deudas.
3. Garantía y Endeudamiento:
4. Conclusiones y Recomendaciones:
Puede tener un problema de solvencia a corto plazo y riesgo de suspensión de pagos, entonces debe reducir su deuda a corto plazo.
Desequilibrios Patrimoniales
- Equilibrio total: Máxima estabilidad financiera, todo el activo está financiado con recursos propios y entonces no hay deudas ni pasivo.
- Estabilidad financiera: Lo normal es que las empresas financien sus activos con recursos propios y recursos ajenos a corto plazo y largo plazo. La situación óptima es la estabilidad financiera en la que recursos permanentes financian inversiones de activo no corriente.
- Desequilibrio financiero a corto plazo: Cuando las empresas acumulan deudas por encima y entonces hay desequilibrios financieros.
- Desequilibrio total: Carece de fondos propios, está descapitalizada por las pérdidas de anterior que han absorbido el neto patrimonial (quiebra técnica).
– Soluciones a la Crisis: Concurso de Acreedores
Pretende reorganizar la gestión de una empresa insolvente de modo que pueda volver a ser viable y que los acreedores recuperen sus deudas. El concurso voluntario: cuando la solicitud la presenta la empresa insolvente y tiene que hacerse en dos meses de la fecha en el que se detecta, la empresa entrega al juez sus documentos contables y el concurso necesario: si la solicitud presenta un acreedor.
– Fases del Concurso:
1. Evaluación de la Situación:
Administradores determinan en un plazo de dos meses el conjunto de bienes y derechos de la empresa para satisfacer a los acreedores. Finalmente los administradores emiten un informe sobre la evolución del problema.
2. Solución del Proceso:
Son dos:
- Convenio de acreedores: Pacta un acuerdo con acreedores para reducir el importe de deuda y aplazar pagos para que el empresario tenga tiempo de recuperarse.
- Liquidación de la sociedad: Cuando no es posible llegar a un acuerdo con los acreedores.
Periodo de Maduración de la Empresa:
– Fases:
Cada € empleado en la compra de materias primas estará invertido en un periodo de almacenamiento que pasa a un periodo de fabricación en el que se realizará su transformación. Más adelante se quedará en el periodo de venta y por último se reflejará un crédito a clientes por el aplazamiento del pago o periodo de cobro y cuando termina empieza otro nuevo.
Periodo medio de maduración (PMM): Tiempo en que la empresa tarda por término medio en recuperar cada € invertido en su ciclo de explotación.
– El Periodo Medio de Maduración (PMM)
1. Periodo Medio de Almacenamiento:
A (coste anual de materias primas) / a (nivel medio de existencias) = na –> PMa = 365 / na son días
2. Periodo Medio de Fabricación:
F (coste total de producción anual) / f (valor de existencias medias de productos) = nf –> PMf = 365 / na son días
3. Periodo Medio de Ventas:
V (valor del coste de las ventas) / v (nivel medio de existencias) = nv –> PMv = 365 / nv
4. Periodo Medio de Cobro:
C (valor de ventas) / c (valor medio de los créditos anuales concedidos a clientes) = nc –> PMc = 365 / nc
5. Periodo Medio de Maduración:
La suma de las cuatro PMa + PMf + PMv + PMc = nº de días que la empresa tarda por término medio en recuperar cada € invertido en su ciclo de explotación.
Periodo medio de maduración financiero: PMMfinanciero = PMMeconómico – PMp
Que el PMp se calcula –> P (valor de las compras a crédito realizadas durante un periodo) / p (saldo medio de deudas con proveedores) = np –> PMp = 365 / np
El PMMeconómico –> se pone el resultado del periodo medio de maduración.
– Ventajas de Reducir el PMM:
Si la empresa reduce el PMM, además de tener menos costes, tendrá menos necesidades financieras e incrementa su rentabilidad reduciendo PMa, PMf, PMv se reduce el dinero invertido en almacenes de materias primas. Lo mismo con el PMc o ampliando PMp.