La inversión y la financiación son dos de las decisiones fundamentales de cualquier empresa. Mientras que la inversión determina la estructura económica, la financiación configura la estructura financiera. Las decisiones de financiación deben estar dirigidas a obtener los recursos necesarios para llevar a cabo los proyectos de inversión.

Clasificación de las Fuentes de Financiación

Las fuentes de financiación se pueden clasificar según varios criterios:

Según la Propiedad

• Recursos Propios: Forman parte del patrimonio neto de la empresa. No existe obligación de devolverlos.
• Recursos Ajenos: Provienen de terceros y la empresa tiene la obligación de devolverlos en las condiciones pactadas.

Según su Origen

• Financiación Interna (Autofinanciación): Generada por la propia actividad de la empresa.
• Financiación Externa: Obtenida del exterior de la empresa, a través de los mercados financieros.

Según el Plazo de Devolución

• Financiación a Corto Plazo: Plazo de devolución inferior a un año.
• Financiación a Largo Plazo: Plazo de devolución superior a un año.

Fuentes de Financiación Propias

Forman parte del patrimonio neto y no existe obligación de devolución. Pueden ser internas o externas.

Financiación Propia Interna o Autofinanciación

Se deriva del beneficio de la empresa. Son los recursos generados internamente en cada ciclo de explotación. Se distingue entre:

• Autofinanciación de Enriquecimiento: Beneficios no repartidos entre los socios (dividendos) que pasan a formar parte del patrimonio neto como reservas. Estas reservas permiten financiar nuevas inversiones y el crecimiento de la empresa.
• Autofinanciación de Mantenimiento: Busca conservar la capacidad productiva de la empresa. Incluye:
  • Amortizaciones: Reflejan la pérdida de valor de los activos (instalaciones, maquinaria, etc.) por uso u obsolescencia. La empresa guarda cantidades para la reposición de estos activos, evitando así recurrir a los beneficios del año en que se realiza la reposición. Mientras tanto, estas cantidades pueden invertirse.
  • Provisiones: Fondos reservados para cubrir riesgos o posibles pérdidas futuras. Mientras no se utilizan, pueden emplearse para autofinanciar inversiones.

Financiación Propia Externa

Principalmente, son las aportaciones de los propietarios, socios o accionistas, ya sea en la constitución de la empresa (capital social) o mediante ampliaciones de capital. Otras formas incluyen:

• Subvenciones Públicas: Fondos gratuitos para fomentar una actividad.
• Sociedades de Capital Riesgo: Aportan financiación a proyectos con alto potencial de crecimiento, entrando a formar parte del accionariado.
• Crowdfunding (Financiación Participativa): Financiación en masa a través de redes sociales, especialmente útil para emprendedores y PYMES.

Fuentes de Financiación Ajenas

Proceden de terceros (fuentes externas) y deben devolverse en el plazo y términos acordados. Se clasifican según el plazo de devolución:

Financiación Ajena a Corto Plazo

Su plazo de devolución es inferior al periodo medio de maduración o a un año. Financia operaciones del ciclo de explotación. Algunos ejemplos son:

• Crédito Comercial de Proveedores: Aplazamiento del pago a proveedores (30, 60, 90 días).
• Préstamos y Créditos Bancarios a Corto Plazo:
  • Préstamo: Se recibe la cantidad solicitada inmediatamente y se pagan intereses por el total.
  • Crédito: Se dispone de una cantidad hasta un límite, pagando intereses solo por lo utilizado.
• Descuento Comercial: Cesión de deudas de clientes a una entidad financiera, que anticipa el importe a cambio de una comisión e intereses. Si el cliente no paga, el banco reclama el dinero a la empresa.
• Factoring: Venta de deudas de clientes a una entidad, evitando el problema de impagos. La empresa no responde del impago, pero el coste es elevado.
• Confirming: Servicio de gestión de pagos a proveedores, ofreciéndoles el cobro anticipado a cambio de una comisión.

Financiación Ajena a Largo Plazo

Su plazo de devolución es superior al periodo medio de maduración o a un año. Financia, junto con la financiación propia, el activo no corriente. Incluye:

• Préstamos y Créditos Bancarios a Largo Plazo: Para financiar elementos de inmovilizado.
• Emisión de Obligaciones (Empréstito): Reservado para grandes empresas. Se divide la deuda en pequeñas cantidades (títulos) y se ofrecen al público. Los compradores reciben el dinero más intereses tras un tiempo.
• Leasing (Arrendamiento Financiero): Contrato de uso y disfrute de un bien a cambio de un alquiler, con opción de compra al final del periodo.
• Renting: Contrato de uso y disfrute de un bien por un tiempo determinado, a cambio de un alquiler. Incluye mantenimiento y seguro. No hay opción de compra. Común en sectores con rápida obsolescencia tecnológica (equipos informáticos).