Introducción

La estructura financiera de una empresa se compone de las fuentes de financiación, que a su vez se clasifican en recursos propios y recursos ajenos. Los recursos ajenos deben devolverse con el tiempo.

Clasificación de los Recursos

Según la Propiedad

Recursos Propios

Pertenecen a los propietarios de la empresa, como el capital social o los beneficios de ejercicios anteriores no repartidos como dividendos (reservas).

Recursos Ajenos

No pertenecen a los propietarios, sino que son préstamos que deben devolverse, como préstamos bancarios, créditos hipotecarios, etc.

Según la Procedencia

Financiación Externa

Recursos provenientes de fuera de la empresa, no generados por su actividad. Ejemplos: capital social, préstamos, crowdfunding, subvenciones, ampliaciones de capital.

Financiación Interna o Autofinanciación

Recursos generados dentro de la empresa que pueden reinvertirse. Ejemplos: beneficios no distribuidos (reservas), cuotas de amortización.

Según el Plazo

Fuentes a Largo Plazo

Recursos que se devuelven en un periodo superior a un año. Ejemplo: préstamos a largo plazo.

Fuentes a Corto Plazo

Recursos que se devuelven en un periodo inferior a un año. Ejemplos: deudas a proveedores, préstamos a corto plazo.

Fuentes de Financiación Propias Externas

Capital Social

El recurso propio más común, formado por las aportaciones dinerarias y no dinerarias de los socios. Cumple dos funciones: evita el uso excesivo de financiación ajena y actúa como garantía frente a terceros.

Vías de obtención de capital:

• Capital Inicial o FFF (Friends, Family and Fools): Primeras fuentes de financiación, junto con las aportaciones personales de los socios. Suelen ser pequeñas cantidades.
• Capital Riesgo: Empresas de inversión que aportan recursos temporalmente a empresas con potencial de crecimiento, generalmente del sector tecnológico e innovador.
• Business Angels: Inversores privados con experiencia empresarial que impulsan proyectos con alto potencial.
• Crowdfunding o Micromecenazgo: Financiamiento colectivo que conecta emprendedores con inversores.
• Subvenciones: Fondos públicos a coste cero, no reembolsables, pero con justificación de uso obligatoria.

Fuentes de Financiación Propias Internas o Autofinanciación

• Reservas: Beneficios no distribuidos por la empresa, destinados a nuevas inversiones.
• Amortizaciones: Cantidades calculadas según el valor que pierde el inmovilizado por uso u obsolescencia.
• Provisiones: Fondos de beneficios para cubrir futuros gastos, como impagos o pérdidas.

Tipos de autofinanciación:

• Autofinanciación por Enriquecimiento: Fondos para inversiones de crecimiento (reservas).
• Autofinanciación por Mantenimiento: Fondos para mantener la capacidad productiva (amortizaciones y provisiones).

Fuentes de Financiación Ajenas a Largo Plazo

Proceden del exterior, se utilizan por un periodo superior a un año y algunas requieren devolución con intereses.

• Préstamo a Largo Plazo: Dinero obtenido de entidades financieras, con duración entre cinco y siete años, comisión de apertura y cancelación, y gastos de gestión.
• Empréstito (Emisión de Obligaciones): Préstamo a empresas o particulares mediante títulos de crédito (obligaciones), con plazo superior a un año e intereses fijos.
• Leasing: Arrendamiento de un bien (inmueble, maquinaria) adquirido por una entidad financiera para la empresa, con opción de compra al final del contrato (5-7 años para bienes muebles, 12-15 años para inmuebles).
• Renting: Alquiler de bienes (transporte, material técnico) por una empresa de renting, sin opción de compra, con duración máxima de cinco años, incluyendo mantenimiento y seguros.

Fuentes de Financiación Ajenas a Corto Plazo

Proceden del exterior, se utilizan por un periodo inferior a un año.

• Préstamo a Corto Plazo: Dinero de entidades financieras con comisión de apertura y cancelación, intereses y posible requerimiento de avales.
• Póliza de Crédito o Línea de Crédito: Crédito con límite para financiar el ciclo de explotación, con intereses sobre la cantidad utilizada y comisión sobre la no utilizada.
• Descubierto en Cuenta: Utilizar más dinero del disponible en la cuenta corriente, con altos intereses y comisión.
• Descuento de Efectos: Anticipar cobros de clientes (30, 60 o 90 días), con intereses sobre el valor anticipado.
• Crédito Comercial: Financiación automática al dejar a deber compras a proveedores (30, 60 o 90 días), generalmente sin coste.
• Factoring: Ceder la facturación a una entidad financiera que anticipa un porcentaje (80%), con intereses sobre el capital anticipado.
• Confirming: Financiar pagos a proveedores (30, 60 o 90 días), sin coste para la empresa, pero con garantía de solvencia.

Ciclos Económicos e Inversiones

Para comprender los ciclos económicos, es importante diferenciar entre inversiones a largo y corto plazo.

Ciclo Largo (Inversión-Amortización)

Comienza con la compra de bienes que permanecen más de un año en la empresa (edificios, maquinaria), que se desgastan con el tiempo. El importe de las amortizaciones se añade al coste del producto y se recupera al venderlo, a lo largo de varios ejercicios económicos.

Ciclo Corto

Se produce varias veces dentro de un ciclo económico (duración inferior a un año). Comienza con la compra de materias primas, sigue con la producción y venta, y termina con el cobro. Al finalizar, se recupera la inversión más el beneficio.